La volatilité à court terme est une opportunité d’augmenter l’exposition au S&P 500, selon Evercore
Investing.com — L’incertitude du paysage macroéconomique et les changements de politiques sous l’administration Trump pourraient créer une volatilité du marché à court terme, mais ces fluctuations offrent une opportunité d’augmenter l’exposition, a déclaré Evercore ISI dans une note dimanche.
L’indice S&P 500 (SPX), qui, selon Evercore, atteindra 6 600 d’ici le milieu de l’année 2025, se situe actuellement à un niveau élevé de 25 fois les bénéfices futurs. La banque d’investissement estime que les valorisations élevées « signifient qu’une telle sensibilité à la macroéconomie est susceptible de se poursuivre ».
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« Une volatilité accrue est le scénario de base, car l’approche « Move Fast, Break Things » de la nouvelle administration pour revigorer l’Amérique risque de créer de l’incertitude en raison des tarifs douaniers, de la politique d’immigration et, surtout, des mouvements des rendements obligataires », écrivent les stratèges dirigés par Julian Emanuel.
« Cependant, les hésitations à court terme offrent l’opportunité d’augmenter l’exposition du S&P 500 à 6 600 d’ici au 30/6/25. Peu de signes d’une bulle, des valorisations Mag 7 sous contrôle et l’adoption croissante de l’IA soutiendront le sentiment », ont-ils ajouté.
Evercore est optimiste quant à plusieurs vents contraires qui soutiennent la croissance du SPX, y compris les valorisations contrôlées des principales valeurs technologiques – ce que l’on appelle le « Mag 7 » – et l’adoption croissante de l’IA. Le cabinet prévoit que l’adoption de l’IA par les grandes entreprises atteindra 25 % d’ici la fin de 2025, ce qui constituera un catalyseur supplémentaire pour le sentiment du marché.
Bien que les fluctuations du marché puissent se poursuivre, Evercore souligne que les fondamentaux plus larges restent favorables à une perspective haussière. Il conseille aux investisseurs de rester positionnés dans le cadre de son « Fed Rate Cut Playbook », qui privilégie la technologie, les services de communication, les biens de consommation de base et les actions de petite capitalisation. Ces secteurs devraient enregistrer de bonnes performances à mesure que les taux d’intérêt diminuent, la Réserve fédérale prévoyant de réduire ses taux trois fois en 2025.
Le marché boursier a constamment atteint de nouveaux sommets cette année, le dernier pic ayant eu lieu après l’élection présidentielle. Toutefois, les auteurs soulignent que la ligne « Advance-Decline » (A-D) n’a pas reflété ce mouvement haussier, malgré des ruptures dans les actions à grande et à petite capitalisation. Cette divergence conforte leur opinion selon laquelle une volatilité à court terme est probable.
À plus long terme, les stratèges notent que la tendance haussière globale de la ligne A-D reste intacte. Ils estiment que si la ligne A-D finit par se briser, cela confirmerait que la trajectoire du S&P 500 vers 6 600 d’ici au 30 juin 2025 est « fermement intacte ».